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Redazione, 3 aprile 2021

Marcus Ashworth, dalle pagine di Bloomberg, fotografa, con la sua analisi spietata, la capacità di gestione

del rischio implicito nel caso Archegos, nell'Europa Continentale del dopo Brexit.

Se la piazza di Londra è sempre stata il Centro Finanziario Europeo e  non Francoforte, e non Parigi, e non Milano, è per varie e forti ragioni. 

Non è stato per caso.

E' probabile che  il controllo del debito pubblico europeo si sposti, naturalmente, nel continente, caricandosi del governo di impegnative tensioni finanziarie concomitanti e attuali. 

Ashworth, pone una domanda provocatoria:

L'UE potrebbe gestire un'altra crisi finanziaria su larga scala se non è neppure capace di accordarsi per la distribuzione dei vaccini?

La richiesta di margine Archegos è stata di decine di miliardi di dollari.

Ci sono molti miliardi di euro di esposizione ai tassi di interesse nell'UE, dei quali, molti a rendimenti negativi. 

Succedere a Londra nel controllo del proprio sistema finanziario potrebbe essere come andare al fronte disarmati o, comunque, non allenati e non testati al presidio del campo.

Un approccio frammentato, su diversi nuovi hub finanziari dislocati in Europa,  potrebbe fallire l'eventuale prossimo test. 

Quali stanze di compensazione per quali garanzie?

Per chi osserva da New York, il fragile sistema finanziario europeo non ha fatto neppure tesoro della lezione dei crolli di Lehman o MF Global.

Conserva ancora e perfino alcuni effetti del crollo di LTCM di 25 anni fa...

Al caso Archegos potrebbero seguirne altri.

 L'UE del dopo Brexit punta ad importare da Londra ed esprimere in Euro, tutta l'attività di compensazione e gran parte dell'attività finanziaria.

L'UE, ha questa capacità o è solo la volontà di escludere e punire Londra?

Questo tentativo, sviluppato su diverse borse continentali, porta con sè il rischio nel rischio. 

La fiducia tra i banchieri è assente.

Il nuovo "governo" potrebbe non essere adeguato e non essere in grado di far fronte a nuovi shock finanziari.

Potrebbe saltare la stabilità finanziaria nell'area UE.

Archegos è un monito da non sottovalutare, avendo le antenne giuste per cogliere i segnali.

 

 

 
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